2月19日，蒙牛乳业(02319.HK)股价大涨10.36%，报收17.26元，成交额放大至15.62亿，创4个月以来新高，并领涨食物饮料板块，带动Wind香港食物饮料指数上升0.76%

蒙牛在前一往未来盘后，发布盈利预警公告称，旗下贝拉米将有商誉和有关无形钞票减值拨备，及联营公司当代牧业发生乳牛公允价值变动耗损和有关商誉减值。两项身分导致蒙牛2024年报表端净利润同比大幅下落，触发盈利预警。 

分析合计，蒙牛本次商誉减值，属于非诡计性、非捏续性事件，并不影响主体业务发展，是对企业长久发展的“价值重构”。十分于把历史背负一次性出清，纵脱自如后财务更健康。此外，蒙牛肃肃的诡计现款流也为公司长久政策的发展和鼓舞分派利润提供保险。

公告密布后，花旗、瑞银等投行纷纷发布一致看多阐发，并赐与买入评级。花旗阐发合计，蒙牛盈利预警受累于非现款减值及一次性技俩减值，估算集团旧年基本盈利介于46.4亿至51.5亿元东谈主民币，较此前瞻望的44.76亿元东谈主民币向上4%至15%。同期，跟着原料奶价钱的褂讪与回升将使蒙牛等行业指令者获取更多阛阓份额，从而推动蒙牛在2025年的收入回升。因此，防守蒙牛“买入”评级，诡计价为20.9元。

高盛发表盘考阐发指出，钟情到蒙牛的中枢诡计利润及纯利高于预期，中枢利润率昭彰改善及强盛现款流。撇除奶粉减值及非现款减值技俩，高盛估算蒙牛旧年中枢纯利逾50亿元东谈主民币，意味按年上升。另外，该行亦指蒙牛估值及鼓舞报酬眩惑，而且亦料原奶周期会在本年下半年录得更均衡的供需相关。该行亦提到，贝拉米商誉减值阴森亦或者移除，减值后公司所捏的商誉为4.29亿至6.29亿元东谈主民币。赐与蒙牛“买入”评级，诡计价21.8元。

摩根士丹利阐发指出，跟着行业竞争趋于感性况且原奶供给富余的压力减少，蒙牛2025年将达成利润率延迟。尽管需求还原需要期间，但从2025年第二季度开动，由于低基数效应，收入有望达成更好的增长。

中金、华创等多家中资券商均合计，乳成品板块拐点已现。2025年，随上游供给出清、原奶周期回转，蒙牛等头部乳企也有望在顺周期中赢得更多阛阓份额，推动收入回仁爱利润端的栽培，有望迎来功绩与估值双击契机。

此外，花旗、摩根士丹利、高盛、好意思银、汇丰等多家外资投即将蒙牛纳入2025年港股浪费板块首选。据统计，2024岁首蒙牛内资通过港股通南下的捏股比例为3.7%，限制2025年2月14日，最新捏股比例增至13.4%，增多了9.7%，体现了内资捏续看好蒙牛的投资价值。